- La SEC retira la demanda contra Coinbase, lo que indica un cambio a favor de las criptomonedas bajo Trump e impulsa el optimismo del sector.
- Coinbase triunfa sobre la extralimitación regulatoria, poniendo fin a la batalla de aplicación de 2023, sin imposición de multas.
Coinbase anunció el 21 de febrero de 2025 que la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) ha acordado desestimar su demanda contra la empresa. El anuncio, realizado por Paul Grewal, director jurídico de Coinbase, a través de una serie de publicaciones en X, marca el final de una polémica batalla legal que tenía implicaciones para el sector de las criptomonedas en general.
El anuncio: «Caso desestimado»
En su publicación inicial en X, Grewal compartió las dos palabras que todo acusado espera escuchar: «Caso sobreseído» Explicó que, a la espera de la plena aprobación de la Comisión, la SEC abandonaría su caso contra Coinbase sin ningún tipo de acuerdo o compromiso, enderezando efectivamente lo que Coinbase considera una acción injusta. Esta decisión, subrayó Grewal, supone una victoria para la empresa y para el sector de las criptomonedas en general.
"Case dismissed." Two words that every defendant in every case yearns to hear. Today we can announce upon full Commission approval @SECGov is dropping our case. There will be no settlement or compromise– a wrong will simply be made right. 1/4
— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) February 21, 2025
En publicaciones posteriores, Grewal describió el compromiso continuo de Coinbase de abogar por la claridad legislativa para evitar una extralimitación regulatoria similar en el futuro. Destacó el papel fundamental de la colaboración con el Congreso y el personal de la SEC para establecer normas claras que permitan al sector de las criptomonedas prosperar en Estados Unidos.
Grewal también expresó su gratitud al equipo jurídico de Coinbase, incluidos los abogados de Wachtell y Sullivan & Cromwell, así como a la dirección de Coinbase, incluidos el consejero delegado Brian Armstrong y la directora de personal Emilie Choi, por sus incansables esfuerzos para remodelar la forma en que una empresa pública responde a los retos regulatorios.
Suffice it to say (as I know there are lots of impatient people, including me!), this SEC has demonstrated a clear interest in moving on quickly (!) from the failed regulation by enforcement policies of the last Administration. 😄 https://t.co/e2Rj9NUiDF
— Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) February 21, 2025
La desestimación, confirmada como «con perjuicio» en respuesta a una pregunta de seguimiento de Matthew Niemerg en X, significa que la SEC no puede volver a presentar el mismo caso contra Coinbase. Este desarrollo ha sido recibido con felicitaciones generalizadas de figuras de la industria como Brad Garlinghouse, CEO de Ripple, y Fred Thiel, presidente y CEO de Marathon Digital Holdings, lo que subraya la importancia de esta victoria para la comunidad de criptomonedas.
SEC staff have agreed to dismiss their case against us (pending Commission approval).
But this isn’t the end.
It’s the beginning.
And if there were ever a time to build—that time is now.Thank you to everyone who stood with us, and stood with crypto. pic.twitter.com/gjokUZPotz
— Coinbase 🛡️ (@coinbase) February 21, 2025
Contexto de la demanda
La SEC inició su demanda contra Coinbase en junio de 2023, alegando que la bolsa operaba como una plataforma de valores no registrada y un servicio de corretaje. El regulador alegó que Coinbase facilitaba la negociación de al menos 13 tokens de criptomonedas que consideraba valores, así como su programa de «staking», que agrupa los activos de los clientes para verificar las transacciones de blockchain a cambio de recompensas.
El caso, dirigido bajo el mandato del ex presidente de la SEC Gary Gensler, formaba parte de un enfoque más amplio de «regulación mediante la aplicación» que apuntaba a las principales empresas de criptomonedas, incluidas Binance y Kraken, lo que refleja la opinión de Gensler de que la industria de las criptomonedas es el «salvaje oeste» que necesita una supervisión estricta.
Coinbase, sin embargo, argumentó que la SEC se extralimitó en su autoridad, afirmando que los tokens en cuestión no eran valores según la prueba Howey del Tribunal Supremo de EE.UU., que define un contrato de inversión. La empresa sostuvo que los criptoactivos son más parecidos a objetos de colección como los Beanie Babies o las tarjetas de béisbol, que se negocian en mercados descentralizados sin promesas de beneficios futuros ni empresas comunes.
La decisión de Coinbase de luchar contra la demanda, según lo expresado por el CEO Brian Armstrong en un post X relacionado, fue impulsada por la creencia de que ceder a las demandas de la SEC podría haber sofocado la criptoindustria de EE.UU. y empujarla al extranjero.
Noticias relacionadas y cambios normativos
La desestimación de la demanda de Coinbase se alinea con cambios más amplios en la regulación de criptomonedas de Estados Unidos bajo la administración Trump, que asumió el cargo a principios de 2025. Según informes de Reuters y Associated Press, la SEC, ahora bajo el liderazgo republicano, se ha movido rápidamente para revisar su enfoque del sector de las criptomonedas.
Esto incluye el establecimiento de un grupo de trabajo dedicado a las criptomonedas, la anulación de directrices contables clave y la revisión de casos judiciales pendientes. La decisión de retirar la demanda contra Coinbase se describe como la medida más drástica adoptada hasta ahora bajo la nueva dirección de la SEC, lo que supone un alejamiento de las agresivas tácticas de aplicación de la administración anterior.
Los comentarios de Brian Armstrong en X contextualizan aún más este cambio, dando crédito a la administración Trump y a la salida de Gary Gensler por acelerar la rendición de cuentas. Armstrong también elogió a los nuevos líderes de la SEC, incluidos los comisionados Paul Atkins, Mark Uyeda, Hester Peirce y el recién nombrado «DOGE» (una referencia a un designado favorable a las criptomonedas), por su papel en corregir el error.
Los informes de Reuters también señalan que la SEC ha puesto en pausa el litigio contra Binance, la mayor criptobolsa del mundo, y está reevaluando otros casos contra criptoempresas como Kraken. Sin embargo, no todas las reacciones han sido positivas.
Better Markets, un grupo de defensa a favor de una supervisión financiera más estricta, criticó el despido como un «error histórico», argumentando que socava la capacidad de la SEC para hacer cumplir la ley de manera imparcial y favorece a la industria de las criptomonedas por encima de la protección de los inversores.
Implicaciones para la criptoindustria
La desestimación de la demanda de Coinbase se considera una gran victoria para la industria de las criptomonedas, ya que elimina una importante carga legal que había disuadido a algunos inversores, como señalan los analistas de Piper Sandler.
Las acciones de Coinbase subieron más del 3,5% el 21 de febrero de 2025, reflejando el optimismo del mercado. Los líderes del sector, incluidos Armstrong y Grewal, consideran que esto no es solo el final, sino el principio: una llamada a construir e innovar en un entorno normativo que esperan que sea más favorable.
Sin embargo, la victoria se ve atenuada por el reconocimiento de que la claridad legislativa sigue siendo difícil de alcanzar. Coinbase y otras empresas de criptomonedas siguen presionando para que el Congreso apruebe una legislación integral sobre criptomonedas que evite futuras ambigüedades normativas.
